Follow ב-X
בסוף, צריך לזכור שהשוק בחודשים האחרונים מתמחר ״מזרח תיכון חדש״ עתידי אופציונלי, אבל הדוחות הנוכחיים ישקפו את מה שיש לנו היום - מעניין יהיה לראות איך התיק עם הציפיות העתידיות יתנהג כשהוא פוגש דוחות עם המצב הנוכחי. בהצלחה לפינטוויט בעונת דוחות!
פתיחה ב־X ↗ 1. האם החברות שאנחנו מחזיקים שוות את המחיר בהן הן נסחרות? האם יש לי מה לעשות עם זה? 2. האם החברות צומחות מספיק כדי להשיא תשואה בשנים הקרובות גם במצב תיאורטי של התכווצות מכפילים בשוק?>
פתיחה ב־X ↗ האופוריה על השוק הישראלי מדהימה, מבול של משקיעים זרים וקרנות נאמנות קונים פה, גופי גמל ופנסיה משתוללים על ניירות 125, שקל התחזק מול הדולר ב-20% בפחות משנה - ועכשיו כל זה פוגש אותנו בעונת דוחות מטורפת. וזה זמן טוב לבוא ולשאול את עצמנו>
פתיחה ב־X ↗ א. אירופה - אנחנו יכולים לראות את מגמת השיפור כשהמכירות עומדות על 15 מיליון ש"ח לעומת 13.7 רבעון לפניו ו-11.8 רבעון קודם. המגמות (שיפור מדד ה-PMI, דוחות מתחרים ומלאי לקוחות) תומכות המשך שיפור בטריטוריה. https://t.co/9ehumn0i2k
פתיחה ב־X ↗ אם בעבר שיווק היה מהווה 2.5% משווי הנכס (סתם לדוגמה- לא מספר מדוייק), כעת התקציב מזנק ל-4%-5%. אבל זה עדיין לא תמיד עוזר – כי כולם משווקים, והקונים נשארים פחות או יותר אותו מספר. כך שנוצר אפקט פרדוקסלי: מי שלא יעלה תקציבי שיווק – ייתקע עם המלאי וימשיך להפסיד עליו מימון. 6/7
פתיחה ב־X ↗ אז מה בעצם קורה כאן? גם בלי ירידת מחירים רשמית – הרווחים נשחקים משמעותית: 🔹 עלויות המימון עולות, כי המלאי יושב יותר זמן 🔹 הוצאות השיווק מזנקות, רק כדי לשרוד 🔹 ולבסוף – גם כשהמכירה מצליחה, נשאר פחות בשורת הרווח 7/7
פתיחה ב־X ↗ הסיבה: כולם תקועים עם מלאי, ובגלל שהצריכה ירדה, הדרך היחידה להיפטר ממנו היא לשווק אגרסיבית יותר מהמתחרים. התוצאה? תקציבי השיווק קופצים. 5/7
פתיחה ב־X ↗ המשמעות: כל חודש שבו לא מצליחים למכור, נשחקים מהרווח יותר מ-0.5%. אז מה עושים? משווקים חזק יותר. אי אפשר לפספס את מבול הפרסומות לרכבים ולדירות – בכל מקום, כל הזמן, עם שלל מבצעים (מטבח מתנה, הקבלן משלם משכנתא ל-3 שנים, ניר מהשיווק נותן ליווי רגשי, קבר במרתף וכו’). 4/7
פתיחה ב־X ↗ שתי ההוצאות המשמעותיות ביותר עבור משפחה ישראלית הן דירה ורכב. בניגוד למזון או הוצאות שוטפות אחרות – אלה הוצאות שניתן לדחות, ואכן, הציבור דוחה. את זה רואים היטב בנתוני המכירות בשני התחומים. אבל מה ההשפעה של הדחייה הזו על החברות עצמן? 2/7
פתיחה ב־X ↗ גם חברות נדל"ן וגם יבואניות רכב מחזיקות מלאי. אצל יבואני הרכב זה רכבים פיזיים. אצל קבלנים – קרקעות או דירות בהקמה. מה שמשותף לכולם: האחזקה במלאי הזה עולה הרבה מאוד כסף – בעיקר בגלל המימון. רוב החברות האלו מתממנות סביב פריים + 0.75% – כלומר ריבית של כ-6.75% כיום. 3/7
פתיחה ב־X ↗ הרבה זמן לא כתבתי, אז קבלו שרשור – רווחי חברות הנדל"ן והרכב יורדים וימשיכו לרדת גם בלי ירידת מחירים בפועל (סקטוריאלית- לא החברה שאתה ספציפית מחזיק שהרווחים שלה דווקא יעלו): 1/7
פתיחה ב־X ↗ נגמרה השנה ועכשיו אפשר לפרסם נתונים- גיוס הלקוחות בשיא (רבעון 4 8,500 לקוחות חדשים), ההכנסות והרווח בשיא (רבעון 4 15 מ׳ רווח נקי) והמגמה ממשיכה. כמו שכתבתי לפני שנה - השנה של הברוקראז׳ים עבודה טובה של החברות בשילוב של תמיכת מאקרו מצביעות גם על עתיד ורוד לסקטור https://t.co/0X1Ono9jqe https://t.co/kAE5sxXSGE
פתיחה ב־X ↗ כתבה חדשה ב-Ynet (קישור בתגובה הראשונה) רכישות הן כלי עוצמתי לצמיחה – הן מאפשרות תשואה גבוהה על ההון, האצת תהליכים, חיזוק האקוסיסטם ועוד. כמובן, לכל רכישה יש סיכונים, אבל יש עסקאות שמצליחות לשנות את פני החברה לחלוטין.
פתיחה ב־X ↗ בסקירה שפרסמתי ב-Ynet, אני מביא שלוש דוגמאות לרכישות אסטרטגיות שהפכו נקודת מפנה עבור החברות שרכשו. קריאה מהנה! https://t.co/A52bgZKQCk
פתיחה ב־X ↗ כתבה חדשה ב-YNET: הבעיות בהשקעה פסיבית במדדים השקעה פסיבית היא כנראה הפתרון הכי טוב למי שזה לא המקצוע שלו – עם 0 מאמץ תוצאות מעולות לאורך זמן. אבל (תמיד יש אבל), יש גם חסרונות וסיכונים שחשוב להכיר. לינק לכתבה בתגובה ראשונה
פתיחה ב־X ↗ השוק שלנו עדיין מושפע מפרשות עבר כמו זו של דנקנר ו-IDB, אבל הגיע הזמן להסתכל אחרת. מצרף כתבה חדשה שפרסמתי ב-Ynet, עם עזרה של חברי @ShlomiArdan , שמפרטת כללי אצבע לדיסקאונט בחברות אחזקה. קריאה מהנה! https://t.co/dX62YJNTIU
פתיחה ב־X ↗ אמל״ק- כתבה ב-Ynet למטה מבטח שמיר, קרדן ישראל, מחשוב ישיר, רפק, ניסן ואפילו מור השקעות. בשוק ההון הישראלי, חברות אחזקה נוטות לקבל דיסקאונט משמעותי בשל אחזקתן בחברות ציבוריות אחרות. אבל האם זה מוצדק? לדעתי, לא ניתן להחיל דיסקאונט אחיד על כולן.
פתיחה ב־X ↗ יש מספר גישות בהשקעות מסורתיות בשוק ההון כדי להרוויח במניה א. צמיחה בפעילות העסקית וברווח ב.התרחבות המכפיל ותמחור מחדש ג. חלוקה (דיבידנד או רכישה מחדש) עשיתי קצר סדר בנושא בכתבה ב-YNET לינק בתגובה הראשונה
פתיחה ב־X ↗ לסיכום, אני מאמין שלשכור בנקאי השקעות יכול לסייע רבות לרוכש או מוכר בתהליך עסקה. כמו שאסור לוותר על עורך דין או על רו"ח שיעשה DD, כך גם בנקאי השקעות יכול לתרום לך לאינטרסים. רק חשוב לוודא- לא לקחת "מאכער" או "מתווך" סתמי- כי הם עשויים דווקא להפריע לעסקה
פתיחה ב־X ↗ 7/ ניהול מקצועי של העסקה: ניהול העסקה בצורה מקצועית הוא קריטי להצלחתה. הבנקאים אחראים לכל שלב בתהליך, מטיפול בניירת עד תיאום עם עורכי דין, רואי חשבון, לקמב"צ את בדיקות הנאותות - ולשמור על המומנטום הכל כך חשוב להצלחת עסקאות.
פתיחה ב־X ↗ 6/ מקסום ערך לבעלי מניות ע"י מבנה התמריצים (על פניו) לטובת הלקוח- בנקאי ההשקעות מרוויח יותר אם שווי החברה יותר גבוה ו/או הסכום המגוייס גבוה יותר- לכן זה האינטרס של הלקוח לשכור אותו (רק צריך לוודא שהבנקאי מביא לו יותר ערך ממה שלוקח).
פתיחה ב־X ↗ 4/ כוח במשא ומתן: משא ומתן היא אומנות שדורשת מיומנות. בנקאי השקעות, עם ידע וניסיון בעסקאות דומות בשוק, יכולים להשיג עבורך תנאים טובים יותר, לדעת איפה להתעקש ואפילו לנהל את ה"שיחות הקשות" שלא נח לנהל (כמו שכר בעלים, העסקת קרובי משפחה, התאמות תמורה וכו').
פתיחה ב־X ↗ 5/ פתרון וגישור בבעיות מורכבות: יש עסקאות שנראה שהולכות ליפול על בעיה ש"אי אפשר לפתור". הבנקאי יכול לגשר בין הצדדים באמצעות מבנה עסקה יצירתי, לשכנע את אחד הצדדים לוותר פה ולקבל במקום אחר או לתרום מניסיונו בעסקאות אחרות שם ידעו להתגבר על הבעיה.
פתיחה ב־X ↗ אם זה יעבור, יום שישי יהיה יום עם 0 מסחר ברוב המניות. המשקיעים הזרים לא בישראל לא בגלל ימי המסחר (אם כבר, בגלל שעות המסחר), אלא בגלל: 1. איזור מלחמה 2. אי יציבות שלטונית 3. איכות החברות 4. הנגשת הדוחות @TASE_IL תפתרו את ה-2 האחרונים, אל תגעו בימי המסחר https://t.co/ZZkSIuVfDm
פתיחה ב־X ↗ 3/7 2. חברות דולריות- חברות שנהנות מעליית הדולר עשויות להיות פתרון לא רע. לרוב מדובר על יצואניות שהכנסותיהן בדולר (או ביורו) והוצאותיהן בשקלים כך שההכנסה עולה אבל ההוצאה נשארת אותו דבר. כמובן שגם חברות עם נדל"ן בחו"ל נהנות, אבל מי שעוד נהנה הן חברות שמוכרות בדולר עם לקוחות בישראל
פתיחה ב־X ↗ 1/7 שרשור לפני פרסום כתבה אני לא מאמין באחזקת מזומן. בתוחלת, רכיב מזומן בתיק פוגע בתשואה לאורך זמן, בטח בתיק שמשלם דמי ניהול. אז מה עושים משקיעי שוק ההון בישראל בתקופות חוסר וודאות שכאלה? ישנן 3 אופציות עיקריות:
פתיחה ב־X ↗ 2/7 1. גידור- רכישת מכשירים פיננסיים דוגמת אופציות PUT או שורטים. הבעיה באסטרטגיה זו בישראל היא שאין מכשירים עם קורלציה למניות- אין אופציות פוט על מניות ספציפיות, אין השאלות במניות יתר ולא חסרות דוגמאות ששוק ההון בארץ התרסק והנאסדק טס למעלה באותו הזמן.
פתיחה ב־X ↗ כל כך הרבה דברים טובים אפשר לעשות כדי לחזק פה את הבורסה ואת המשקיעים ובוחרים לעשות את זה… בורסת תל אביב בדרך לפעול גם בימי שישי https://t.co/y5Cp9rxQmq דרך @calcalist
פתיחה ב־X ↗
Elon Musk@elonmusk
Tamir H@Tamir19H
הגורו - GURU@daardos
גלילאו@gilileoB
אברהם ברבי@Qa5679
משאם אחזקות@nav09284172
NoaDoubts@DoubtsNoa
Asaf@Asaf2302
Ilan Rosenberg@ilanrose
נִכְסֵי דְּלָא נָיידֵי@SamLovIsraelRE
Naftali Shem tov-נפתלי שם טוב@Nst24Shem
Itay Ventura@Itay_Ven
Elyashiv Mayzlish@ElyashivMyzlish
דג הכסף@NBhgdrh
walterwhite@goddamright_X
Mark Sharogradsky@SharogradskyM
נייר@onSandpaper
Shlomi Ardan@ShlomiArdan
CigarbuttHunter@CigarButtHunte7
המחנך הפיננסי@FinancialEduX
Freedom Bird@FreedomBirdo
Sam Kampner@KampnerSam
Gilad@G_lad3
